بازار کار ایالات متحده در ماه ژوئیه ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌های فدرال رزرو و بازار بود. اشتغال غیرکشاورزی کمتر از حد انتظار افزایش یافت و برای چهارمین ماه متوالی تنها ۰.۱ درصد رشد کرد، به طوری که رشد سالانه حدود ۱ درصد اکنون کمی کمتر از سطح پیش از کووید-۱۹ است، در حالی که نرخ بیکاری از ۴.۱ درصد در ژوئن به ۴.۳ درصد در ژوئیه افزایش یافت.

این نتایج از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر حمایت می‌کند. در صورتی که بازار کار به سرعت بدتر شود، احتمال کاهش بزرگتر نرخ بهره وجود دارد، زیرا تاریخ نشان داده است که افزایش بیکاری اغلب به سرعت تسریع می‌شود.

نرخ بیکاری از کمترین میزان چند دهه اخیر یعنی ۳.۴ درصد افزایش یافته و اکنون برای اولین بار از زمان بهبودی اقتصادی پس از بحران کووید-۱۹ کمی بالاتر از برآوردهای فدرال رزرو و اقتصاددانان از نرخ طبیعی بیکاری (NAIRU) است. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) پیش‌بینی کرده بود که نرخ بیکاری در پایان سال آینده به ۴.۲ درصد برسد.

افزایش نرخ بیکاری نیز باعث شده که شاخص Sahm برآورده شود، که به افزایش ۰.۵ درصد یا بیشتر در نرخ بیکاری میانگین از پایین‌ترین نقطه دوازده ماه گذشته اشاره دارد و با هر رکود اقتصادی مدرن همزمان بوده است.

شاخص Sahm کامل نیست و ممکن است همیشه سیگنال قابل اعتمادی ارائه ندهد، اما بهترین شاخص همزمان رکود است، با توجه به اینکه تمام رکودهای اقتصادی ایالات متحده شامل افزایش شدید بیکاری ناشی از از دست دادن شغل بوده‌اند.

تا به امروز، اشتغال پیمایش‌شده در روند ثابت از اواخر سال گذشته بوده و در برخی ماه‌ها کاهش یافته است، که اختلاف بزرگی با تعداد مشاغل غیرکشاورزی که از نظرسنجی جداگانه‌ای از کسب‌وکارها گرفته می‌شود، ایجاد کرده است.

تعدیل اشتغال با استفاده از مفاهیم اشتغال غیرکشاورزی – مثلاً تعدیل برای افرادی که بیش از یک شغل دارند – این اختلاف را توضیح نمی‌دهد، زیرا اشتغال تعدیل شده در شش ماه از دوازده ماه گذشته کاهش یافته است.

احتمالاً این اختلاف حداقل به طور جزئی با بازبینی داده‌ها بسته خواهد شد. سطح اشتغال باید در نهایت با ثبت جمعیت به‌روز شده افزایش یابد، در حالی که مشاغل غیرکشاورزی باید در این ماه با بازبینی نظرسنجی‌ها که بازتاب بهتر تعطیلی کسب‌وکارها به دلیل کندی اقتصاد است، کاهش یابد.

با این حال، رشد ضعیف اشتغال در ماه‌های اخیر ممکن است خیلی بازبینی نشود، زیرا نسبت اشتغال به جمعیت در سن کار کمتر تحت تأثیر بازبینی‌های جمعیتی ناشی از مهاجرت قرار می‌گیرد و این نسبت اخیراً از ۶۰.۴ درصد به ۶۰.۰ درصد کاهش یافته است.

در مورد از دست دادن شغل، کارگران بیکار که شغل خود را از دست داده‌اند از ۱.۶ درصد نیروی کار در سال گذشته به ۲.۱ درصد افزایش یافته‌اند، که کمی بیش از نیمی از افزایش ۰.۹ درصدی نرخ بیکاری (گرد شده) از پایین‌ترین نقطه اخیر است. اکثر این کارگران گزارش داده‌اند که یا شغل خود را به طور دائمی از دست داده‌اند یا کار موقت خود را به پایان رسانده‌اند، اگرچه برخی گفته‌اند که موقتاً بیکار شده‌اند که احتمالاً تا حدی تحت تأثیر بدی هوا نسبت به معمول بوده است.